GESTÃO DE RECURSOS

Investimos em ações, participando de empresas de capital aberto, buscando compor um portfólio de companhias geradoras de riqueza para o acionista. Companhias estas, que apresentem vantagens competitivas sustentáveis e valor intrínseco atrativo e que, no médio e longo prazo, reflitam seus fundamentos diferenciados nas cotações na Bolsa.

Totalmente fundamentalista, a seleção das empresas investidas é um extenso e criterioso trabalho de análise e pesquisa, todos esses dados são fundidos com a análise macroeconômica. Essa estratégia proporciona uma base para suportar a volatilidade do curto prazo e buscar a valorização solida do longo prazo onde sempre prevalecem os bons fundamentos.

O método de análise fundamentalista implica em tornar-se um especialista em cada uma das empresas investidas. Conhecendo profundamente o setor, o negócio, os seus gestores, os riscos envolvidos e de que maneira os fatores da economia em geral afetam determinada empresa.

O ponto principal da nossa filosofia de investimento é participar do negócio de grandes empresas consolidadas de um lado e de outro participar do crescimento de empresas de grande potencial que um dia se tornarão como as primeiras. Uma característica deste tipo de investimento é o horizonte de médio e longo prazo.

Descrição das principais características

Processo de Seleção - Investimento criterioso e disciplinado

As companhias investidas terão que preencher os seguintes requisitos:

• Vantagens competitivas sustentáveis: A companhia deverá ter presença marcante no seu segmento de atuação, devendo estar entre as lideres ou com perspectivas de tornar-se.
• Concomitantemente ao crescimento e a liderança de mercado a companhia deverá apresentar ou ter sólidas perspectivas de rentabilidade, de forma a remunerar adequadamente os acionistas e justificar o investimento no ativo.
• Perspectiva dos resultados traçados para a companhia deverá resultar num valor intrínseco superior ao valor de mercado atual e que no médio e longo prazo tenham seus resultados refletidos nos preços das ações.
• Baixa alavancagem financeira
• Compromisso com os acionistas minoritários. A companhia deverá preencher um dos seguintes requisitos:

• consistente histórico de cia. aberta com ações negociadas em bolsa, destacando-se a liquidez de suas ações e a sua política de informações ao mercado (disclosure);
• comprometida com as melhores práticas de Governança Corporativa.

Seleção de ativos alinhada com perspectiva e avaliação do cenário econômico

Todos os investimentos são respaldados pela profunda análise das condições e tendências da economia. Conhecer e projetar o ambiente que as empresas encontrarão para desenvolver seus negócios e projetos é primordial para uma boa gestão.

Faz-se necessária, portanto, a análise e monitoramento do cenário internacional e a análise e projeção do cenário doméstico incluindo: crescimento da economia, taxa de juros, câmbio, balança comercial, fluxo de capitais, política fiscal, preços e crédito.

Outro elemento importante é o estudo dos principais fatores que impactam o nível de atividade econômica, em nível nacional e internacional - Produto Interno Bruto (PIB) - tais como: produção industrial, vendas no varejo, geração de renda, comportamento dos preços e inflação, políticas fiscal e monetária.

Nossa equipe de gestão acompanha diariamente todas estas informações, produzindo análises que são compiladas no relatório "Panorama Econômico Semanal".

Concentração

Número restrito de companhias investidas, visando maximizar o retorno dos diferenciais identificados entre o valor intrínseco e o valor de mercado daquelas empresas e setores em que se têm conhecimento aprofundado e acompanhamento mais detalhado dos eventos relevantes

Avaliação e Monitoramento da Estratégia

A avaliação da estratégia traçada, quanto aos ativos selecionados para compor o portfólio, se dará através do confronto dos resultados divulgados e das expectativas anunciadas em relação às nossas projeções previamente elaboradas. Em caso de convergência dessas variáveis a estratégia será mantida, aguardando a melhor precificação dos fundamentos diferenciados identificados nestes ativos. No entanto, em caso de divergência entre os números e/ou as expectativas divulgadas em relação às nossas estimativas, que provoquem uma redução dos seus valores intrínsecos, poderá resultar na alienação dos mesmos. Alterações no cenário econômico que repercutam de forma significativa nas companhias também serão avaliadas.

• Política de Voto